GRUPO 156 - EL DISCRETO ENCANTO DE PREDECIR

(Hacer un análisis de este comentario editorial del periódico Portafolio pára el miercoles 15 de abaril)

El discreto encanto de predecir
Publicado el 04-04-09

Una crisis económica como la actual hace desconfiar de las predicciones hechas en épocas de afluencia. Y con razón.Hace dos años cuando escribió su libro El siglo de los mercados emergentes, el inversionista Antoine van Agtmael predijo que en menos de tres décadas el Producto Nacional Bruto de los países emergentes superará el de los miembros del G-7.Aunque sigue siendo razonable pensar que el centro de gravedad de la economía global está migrando, la escasez de crédito y la peor caída en el comercio internacional desde la Segunda Guerra tendrá efectos inesperados en economías que hasta hace poco eran boyantes.Según el Banco Mundial, los países en desarrollo necesitarán entre 270 y 700 mil millones de dólares para financiarse este año, lo que en las actuales condiciones significa que muchos de ellos serán incapaces de cumplir sus obligaciones de deuda.Peor aún, la crisis está afectando también a multinacionales de países emergentes que apostaron a la globalización para defenderse de la inestabilidad de sus propias regiones y ahora sufren las consecuencias de la recesión.La desaceleración habrá desafiado la credibilidad de las predicciones de Antoine van Agtmael, pero no ha afectado en nada su optimismo, porque el inventor de la expresión 'mercados emergentes' sigue convencido de que los países en desarrollo saldrán de la crisis antes que el Primer Mundo.Como las economías volcadas al sector externo dependen de la salud financiera de sus compradores, es difícil entender cómo una de las partes podrá mejorar sin que se recupere primero la otra. Resolví preguntárselo al propio van Agtmael, en un viaje que hizo hace poco a Hong Kong."La hipótesis fundamental de mi libro, la de que esta segunda revolución industrial desplazará el poder del mundo desarrollado a los países emergentes sigue siendo válida. En medio de la crisis, China está migrando hacia una economía más moderna y más verde", aseguró el gurú.Si el entusiasta de los mercados emergentes está o no acertado en sus vaticinios, lo sabremos más tarde, pero que hacer futurología es un negocio difícil y arriesgado no me cabe duda.En su libro, van Agtmael describe con exhuberancia 25 multinacionales -entre ellas 10 latinoamericanas- cuyo futuro hace dos años era color de rosa. La crisis las ha afectado negativamente a todas.Las acciones de Cemex han caído 80 por ciento comparadas con su pico de hace año y medio, porque el mercado cree que la empresa tiene problemas para pagar su deuda.La brasilera Aracruz, mayor fabricante del mundo de celulosa de eucalipto, ha tenido que hacer despidos y archivar planes de expansión para sortear las dificultades.La también la brasileña Embraer recibió una lluvia de cancelaciones de órdenes de aviones, tras lo cual resolvió despedir al 20 por ciento de sus empleados.Tenaris, Vale do Rio Doce, Petrobras y las demás han tenido que pasar de la ofensiva a la defensiva para tratar de capotear el vendaval.Van Agtmael, quien supervisa inversiones en mercados emergentes por más de 8.000 millones de dólares, admite que muchas de las compañías en su libro van a retroceder, pero no a desaparecer. ¿Invalida eso la premisa de su libro?, le pregunté:"En absoluto. Los inversionistas deben aprovechar esta crisis para entrar a los mercados emergentes, porque allí estarán las mejores oportunidades", predijo.¡Ah!... el discreto encanto de predecir. adrilarotta@yahoo.com
ADRIANA LA ROTTA Periodista/Hong Kong